医药：行业“入冬”，优选龙头抗风险
医药行业经常出长线大牛股，医药是民生必需品，药品的暴利人尽皆知，医药企业同时具备成长空间，业绩的稳定不断地吸引机构来配置。同时，医药股是防御性品种，当市场不好时，投资者就会想到医药股，尤其是熊市比较漫长，机构就会抱团业绩稳健的医药股，以抵御股市周期的风险。
但是，这两年，医药行业风云突变，迎来洗牌。医疗政策变动驱动行业改革，一致性评价、带量采购、税制改革、环保监管趋严等因素倒逼药企改革。因此，医药行业未来的一两年，难看到有什么大机会，只有部分细分领域龙头，有业绩支撑，且估值合理，存在投资的价值。
上半年医药行业政策频发，行业的内部结构持续调整，展望下半年，政策的扰动仍是影响行业的重要因素，集中采购模式向更多品种、更多细分领域扩散，新版医保目录、按病种付费、社区医院建设、城市医联体建设等多个试点工作陆续启动。策略上，可选择政策受益的细分领域，如医疗服务、创新药、药店、医疗器械等，只要估值合理，聚焦业绩主线，精选长期稳健经营的龙头，仍然能够给予合理的回报。
