外部环境严峻，不少人认为人民币贬值可以适当缓解争端对中国出口的影响。但如果大幅贬值的话，一定是弊大于利的。笔者来一一解释。
1、大量资本外流，外汇储备损失惨重。人民币如果不稳定，国际购买力下降，资本必然会外逃，因为资本是逐利的，它不可能一直呆在中国任其价值损失。而央行为了维护人民币币值稳定，定会花大量外币买入人民币，抛售外币，从而消耗大量外储。近几年，人民币起伏波动较大，为了稳定币值，外储已经消耗了近万亿。
以土耳其为例，自美国对土动手以来，土耳其里拉对美元汇率暴跌了很多，从而导致土耳其货币危机，甚至影响其他新兴市场。而其中的重要的原因在于土耳其由于长期贸易逆差不仅外储少，没有足够的钱稳定里拉，而且存在高负债及高通胀率。所以一旦发生这种情况，一下子就演变成系统性金融风险。
反观国内，目前我们除了有雄厚的外储外，政府的高负债和M2泛滥所带来的通胀压力显而易见，唯一的防线便是外储。因此，想要避免像土耳其一样，人民币币值的稳定，关乎国家命运。
此外，至于贬值缓解出口压力。笔者认为只是饮鸩止渴，没有哪个国家是通过货币的长期性贬值来取得出口竞争力的。而中美之间的事，注定是一场持久战。利用人民币贬值来获得“有利位置”，只能是自欺欺人。
