白驹过隙，10年前的9月，百年投行雷曼倒下，从而引发了美国乃至全球市场的动荡；时至今日，10年已经过去了，全球金融市场也发生了巨变。那么这10年前的巨大变数给了我们哪些启示呢？
1、信用、债务永远是危机的起点。笔者此前也反复强调过，所有的危机都离不开债务，而债务背后又是信用支撑。美国让那些没有还款能力的人也去买房、贷款，最终次级抵押贷款机构破产，人们对按揭证券的价值失去信心，引发了流动性危机。而这还属于微观层面，等到流动性危机开始扩散时，便引发了正式的债务危机，最终酿成金融风暴。
而反观国内，由于去杠杆，房企、债、P2P有些扛不住了，债务暴雷从以前的地方性小平台蔓延到国企、上市公司。所以，为什么今年央行会降准和超预期释放流动性，因为不这样的话就必定会重蹈覆辙。然而在当时为了缓解危机、刺激经济，四万亿计划出世实属无奈，而且一定程度上又恢复到了过去的粗犷型发展模式。所以这次当国内流动性危机显现时，决策层只有未雨绸缪，推进艰难的结构性改革。把经济结构优化，钱去该去的地方，做好“既要又要”，错过了一次机会，不能再错过第二次。
