资本市场最直接的功能是融资，一家公司成功上市，意味着借钱更加容易了，而且不用还，拿着股民的钱进行经营扩张。资本市场还有另外一个特点，那就是市值增长带来的贪欲。奇虎360是一家在美国上市的公司，在纽交所的市值不到600亿元，通过私有化回归A股，借壳江南嘉捷，股价最高涨到66.5元，按照总股本67.6亿来算，总市值为4495.4亿元，就算是借壳上市后，股价最低跌到19.45元，总市值也有1314.82亿元，远远超过在美国股市的给予的估值。那么，问题来了，为什么类似于360这类在国外上市，回归A股不是直接上市，而是借壳上市，或者国内还没上市的公司，不直接上市，反而借道壳资源？
原因主要有以下三种：第一，A股采用的是审核制，审核内容多、耗费时间长，前几年还造成“IPO堰塞湖”，上一任主席上台后，加快推进IPO，发了一大批新股，“IPO堰塞湖”快速见底。尽管证监会受理首发企业数量急剧下降，但不意味着上市就变得容易了，因为过会率低了。2018年发审委交出了一份成绩单，共有199家企业上会（包括取消审核、暂缓表决和二次上会情况），过会率55.78%，否决率29.65%。过会率降低，否决率明显提高，说明过发审委那一关没那么容易。自从证监会发审委换届后，来自于证监会监管系统的人员比例超过50%，发审制度改变，审核环境变得严峻。花了时间和金钱准备上市，最终能上市还好，如果最后泡汤了，那就是赔了夫人又折兵，所以借壳上市是个不错的选择。
