作者： 凭栏欲言
10月19日周五，沪市大涨2.58%；
10月22日周一，两市延续涨势，上证综指涨4.09%，深证成指涨4.89%，股权质押风险暂时得到缓解。
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股市是经济的晴雨表，中国经济目前有两个着重力保的重要数据；
其一是汇率保七，另一个则是M2增长率保八，2018年全年间都在为维持M2增长率在8%以上而努力，为了维持M2增速，央行在年内已经进行了四次降准。
央行竭力维持M2增速是为了完成全年GDP增长6.5%的指标，只有适当的经济增速才可维持债务链不断链，完成去杠杆软着陆。
自2008年以来中国经济宏观负债率迅速上升，自2008年的140%到2017年已至260%。而过去十年间经济增速保持在6%-8%之间，典型的以货币来推动经济增长。
而想继续以货币增发推动经济增长来完成去杠杆任务，无论怎么看都像是一个悖论。
从近代金融历史来看，1980年的拉美债务危机、1990年日本资产泡沫的破灭、1997亚洲金融危机，直至2008年美国次贷危机，都以付出惨重的代价，从而实现杠杆率的降低和生产要素价格下降。
