历史上有记载的大规模房地产泡沫有4次，分别是上世纪20年代初的美国佛罗里达、80-90年代的日本和同时期的东南亚，以及07年的美国次贷危机。
1、与二战一样，一战后的美国因为远离战争，没亏就是赚，美国人民的口袋逐渐富了起来。1923年前后佛罗里达州政府大举兴建基础设施以吸引旅游者和投资者，美国版城镇化的推进，自驾游开始兴起。车子成了日常消费，房子就成了下一个目标。人们很快发现，佛罗里达的土地简直是价值洼地。赚钱的消息不胫而走，越来越多的资金涌入这里。
在1923年—1926年间，房价以年均100%左右的速度上涨，迈阿密地区的房价在3年里甚至涨了5,6倍。当时迈阿密总人口只有75000人，就有1/3人口从事房地产业。而著名的庞氏骗局也就是在佛罗里达赚钱效应背景下产生的，人们不断加杠杆，新钱还旧账，只需要买入并等待，等上涨后赚差价。
价格再高总要有接盘侠，这些人没了，泡沫也就最终破灭了。1925年，迈阿密的房地产交易量从10.7亿美元萎缩到1926年的1.4亿美元，无数人因为高价卖不出房，还不起房贷，最终破产。
