12月24日，油价大跌，美油盘中一度跌幅超过6%，并且收盘价位42.36元/桶，创了17个月的新低。就在当天，美股大跌，道琼斯和纳斯达克指数，双双创下了2008年以来的最大单周跌幅，这可谓是最惨“平安夜”了。受美股的影响，跟屁虫日本股市持续大跌。此外，美债收益率再度出现倒挂，美国一年期国债收益率超过两年期的，这是2008年10月份以来的首次。油价暴跌、日股暴跌、美股暴跌、美债收益率倒挂，到底发生了什么事情？难道要爆发经济危机了吗？
近期原油的基本面并未发生明显的恶化，只是在全球经济下行的预期下，引起市场恐慌性抛售。一方面，尽管OPEC再次达成减产协议，但市场依旧担忧其能否保持较高的减产执行率；另一方面，美国和俄罗斯增产，令油价承压。这两方面因素，不至于使美股跌那么多，最主要利空，还是宏观经济的下滑预期，导致投资者对原油需求的悲观看法，美股暴跌、美债收益率倒挂，皆反映了对未来经济的看空。
美股连续下跌，熊市确立，跟跌的日股，也进入了熊市。美国自从2015年12月本轮加息周期开始，利率回归正常化，利率的上升对资本市场和经济皆形成压制。12月20日，美联储宣布年内第4次加息，今年加息的步伐明显加快，权益市场投资者情绪转坏，近两个月恐慌情绪激增。早在9月份美联储第3次加息，美股在10月10日集体暴跌，特朗普把矛头指向美联储，称“美联储已经疯了。我们等着美联储矫正，期待已久。”12月14日，特朗普再次发声，表示不希望再次加息，“我们已经接近正常的利率水平。”美联储似乎不理会特朗普，坚决加息，无疑给资本市场蒙上了一层阴霾，带来更大的不确定性。其实，美国经济的数据依旧平稳，特别是就业数据，仍然稳定，PMI维持在枯荣线之上，10月份之前，美股还保持着稳定的上涨趋势，指数皆创出了新高，即使亚欧股市轮流下跌，美股还是鹤立鸡群，维持强势。不作死就不会死，当美联储加息节奏超出市场预期，投资者便抛售或者做空权益市场。预计美联储明年还会有2次加息，美股的熊市调整或加剧。
