网上有个段子，“刘主席走的第一天，A股冲高回落。刘主席走的第二天，50只股票跌停。刘主席走的第三天，70只股票跌停。刘主席走的第四天，A股百股跌停”。难道真的是刘主席离开的原因吗？当然不是，真正的罪魁祸首是年报。
在1月底这个时点，年报预告集中发布，其中，令投资者担忧的商誉减值风险爆发，个股接二连三爆雷，纷纷以跌停板表示投资者的不满。上市公司发布大额亏损的财报，又称为财务洗澡。什么是财务洗澡？其实就是在市场环境比较差的时候，上市公司通过财务手段，把隐藏的问题全部暴露出来，或者隐藏一部分利润留到未来释放，这样的话，未来公司业绩的好转的空间大多了。
上市公司利用商誉减值进行财务大洗澡，为何会在这个时候释放风险呢？
原因有三：第一，经济加速下滑，监管趋严，基本面恶化。过去，外延并购的监管力度较松，投机性较强，并购过程中存在很大问题，使得并购资产价格虚高，业绩承诺多数不达预期。2015年是并购高峰，因此，2018年是承诺集中到期的一年，目前经济下行压力较大，致使商誉减值风险频繁爆发。
第二，利空落地反成利好，商誉减值的风险早有预期，上市公司存在动机释放这类风险。所以，商誉减值公布后，担忧的石头才会落地，要不然随时都担心石头掉下来砸到自己。第三，上市公司对商誉减值会计处理方式变更的不确定性存在担忧，有意愿集中释放商誉减值风险。
