笔者通过历年统计局公布的通胀率来估算，1万块钱在1999年的购买力大约等于2019年的3.3倍，也就是说20年前1块钱能买3个的东西，现在只能买到1个，比如肉包子。
过去几十年，广义货币总量M2从1990年的1.5万亿元，扩张到2017年年底的167.7万亿，同期GDP从1.89万亿元增长至82.7万亿元，M2/GDP的比值从79.4%上升至202.8%。新增财富无法消耗存量货币，是货币贬值的主要原因。
除了货币还有什么资产价格会下跌？
一言以蔽之，一切增值速度赶不上货币速度的非货币资产都会下跌。货币的时间价值赶不上通胀，股票、基金等的收益率赶不上通胀，或者商品的增加值赶不上通胀的话，都会贬值。
